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从小到大 探路者的创业板

信息来源:xiezi.biz  时间:2009-12-11  浏览次数:99

  【环球鞋网】从呈送立项报告到正式开板,中国创业板这个平台筹备了整整10年。
  从成立注册到亮相创业板,北京探路者这个企业走过了整整10年。
  这10年,是中国经济飞速发展的10年,是中国资本市场不断完善的10年,是中国民营企业在摸索中逐渐规范、发展壮大的10年。
  “我们都是探路者。”北京探路者创始人、董事长盛发强如是说。
  从自有资金起家,经历了私人借贷——银行借贷——引入战略投资者——上市融资四个重要的融资阶段,探路者的故事,也是很多中国民营企业正在或将要讲述的故事。
  1999年1月,深交所向中国证监会正式呈送《深圳证券交易所关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》,并附送实施方案;3月,中国证监会第一次明确提出,“可以考虑在沪深证券交易所内设立科技企业板块。”
  同年1月11日,北京探路者户外用品股份有限公司的前身——北京探路者旅游用品有限公司(以下均简称为探路者)在北京注册成立,注册资本为50万元人民币,主营业务为帐篷的生产和销售。
  北京这个古老都市的两个角落里,两个似乎没有任何关系的事件,在10年之后,因为中国资本市场的发展,有了一个交汇点。
  2009年10月23日,创业板正式开板;30日,首批28家公司挂牌——探路者正是这28个幸运儿之一。
  缘,妙不可言。
  从小到大
  探路者在创立初期是典型的家族企业。创始人盛发强(现任公司董事长、总经理)拥有80%股权;其妻王静(现任公司董事、研发设计中心产品技术指导)拥有20%股权。两人合计持有股权为:100%。
  探路者诞生的故事很简单,但颇具戏剧性:测绘专业毕业的盛发强偶然在一个博览会上看到一项帐篷生产专利,经过多次谈判,最终以5000元的价格买下了此项专利,随即开始了自己的创业历程。1999年,盛发强、王静夫妇创立了探路者公司,以北京为大本营,开始生产帐篷和睡袋,生产出来的产品向相对稳定的经销商销售。盛不仅是总经理,也是设计师。
  2001年,探路者的业务量已经做到了400万元,盛发强意识到,只知道埋头造帐篷是不够的,他希望将“探路者”品牌做大,将业务范围扩大到服装、鞋品等。为了将探路者的品牌形象落地,2003年,探路者成立了第一家专卖店,逐步形成“两头大、中间小”的业务模式,专注于研发设计和销售,而将利润最薄的生产环节外包出去。
  随着公司规模不断发展,销售量不断增加,盛发强发现,自己手里的钱越来越难周转开了。由于产品的附加值不高,且能够生产高质量户外产品的厂商并不多,探路者在与生产商的合作中处于相对弱势地位,每次都需要预付全额货款,购买产品后现货销售,庞大的库存量占用了大量资金。
  2005年,经过增资扩股,盛氏夫妇的股权被稀释为80%。2006年,探路者的销售额为7264万元,成本却高达5168万元,毛利率仅为20%多。最初,盛发强解决资金缺口的方式很传统——向亲戚朋友借钱。但这毕竟不是长久之计。2006年,探路者通过担保公司,以公司商标和盛个人的股权作为抵押,向银行贷款480万元;2007年,又向从另一银行贷款1000万元。
  2007年1月,探路者召开期货订货会,将自己的经营模式由以产定销转变为以销定产——这是在市场刺激下的成长。此时,随着企业规模的逐步扩大和品牌效益的逐渐显现,探路者对生产商的话语权有所提高,预付款逐步减少为30%??50%,但另一个致命问题出现了:公司接到大量订单,需要垫付大笔资金把产品生产出来,钱更紧张了。
  资本来了
  2007年,盛发强通过与朋友的交流逐步认识到:抵押公司的核心资产——“探路者”商标存在巨大风险,而银行贷款也不能从根本上解企业流动资金之“渴”,探路者需要为自己的资金瓶颈找到更稳妥的解决方式,而风险最小、最适合的融资途径就是股权融资。
  这一年,探路者陆续接触了十几家私募基金,最频繁的时候,盛发强每天都在和私募座谈。但在三个关键问题上,一直没能谈拢:盛发强坚持不让投资方介入日常经营管理,也不肯承诺上市,对公司的估值也存在分歧。
  探路者根据对市场发展的判断,预测公司2008年利润将达到2000万元,但在2006年,这个数字仅为314万元。对于任何一个处于扩张突破时点的企业来说,在质变前夕融资,如果不能恰当的估值,无疑是“贱卖”。
  盛发强在这两年里的另一项重要任务,是为企业物色一个合适的财务领袖。随着公司的发展壮大,他迫切需要让专业人才来掌管财务,为公司构造有效控制体系的同时,发挥财务对业务的支持职能,更好地实现公司战略目标。2005年,张成出现在盛发强的视线中。2007年,张成正式加盟探路者,先是出任财务经理,2008年起,担任CFO一职。

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